기술적 분석이란?

마지막 업데이트: 2022년 4월 3일 | 0개 댓글
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극단적인 뉴스 없음: 기술적 분석은 극단적인 사건들을 예측할 수 없다, 가령 테러와 같은 정치적 사건들과 회사의 예기치 않은 일들이다 “극단적인 뉴스”의 힘이 가격에 영향을 주고 있을 때는, 기술적 분석가들은 차트가 안정되고 그런 뉴스의 결과로 “new normal(변화 이후 새롭게 부상하는 표준)”을 반영하기 시작할 때까지 참을성 있게 기다려야 한다

기술적 분석이란 무엇인가요?

기술적 분석은 흔히 차팅(charting)이라고도 하며, 이전의 가격 변동과 거래량을 바탕으로 미래의 시장 추세를 예측하는 분석의 한 유형입니다. 기술적 분석 접근은 전통적인 금융 시장의 주식과 다른 자산에도 적용되지만, 암호 화폐 시장에서 디지털 통화 거래를 위해 필수적인 요소이기도 합니다.

자산 가격과 관련된 복합적인 요소를 고려하는 기초적 분석과는 달리, 기술적 분석은 가격 변동 기록에 초점을 맞추고 있습니다. 따라서 자산의 가격 변동과 거래량 데이터를 분석하는 도구로 활용되며, 많은 트레이더들이 추세와 더불어 좋은 거래 기회를 포착하기 위해 이를 활용하고 있습니다.

원초적인 형태의 기술적 분석은 17세기 암스테르담과 18세기 일본에서 시작되었지만, 현대의 기술적 분석은 찰스 다우(Charles Dow)의 연구로 거슬러 올라갑니다. 금융권 저널리스트이자 월스트리트 저널의 설립자인 다우는 개별 자산과 시장이 추세를 따라 움직이며, 이는 세분화되어 분석할 수 있다는 것을 관찰한 초기 인물 중 하나였습니다. 그의 연구는 훗날 기술적 분석의 추가적인 발전을 고무시킨 다우 이론을 낳았습니다.

초기의 초보적 수준의 기술적 분석은 수작업으로 만든 시트와 수동 계산에 기반했지만, 기술과 현대 컴퓨터가 발달하며 널리 보급되었고 많은 투자자와 트레이더들에게 중요한 도구가 되었습니다.

기술적 분석은 어떻게 이뤄지나요?

앞서 이야기 한 것처럼, 기술적 분석은 기본적으로 자산의 현재 가격과 이전 가격을 분석합니다. 기술적 분석의 주된 기초가 되는 가정은 자산의 가격 변동이 임의로 이뤄지는 것이 아니며, 일반적으로 시간이 지남에 따라 식별할 수 있는 추세로 이어진다는 것입니다.

그 핵심인 기술적 분석은 전반적인 시장 분위기를 대변하는 수요와 공급의 시장 지배력을 분석합니다. 다른 말로 하자면, 자산의 가격은 매도세와 반대되는 매수세의 반영이며, 이는 트레이더와 투자자의 감정(본질적인 두려움과 탐욕)과 밀접하게 관련되어 있습니다.

주목할 만한 점은 기술적 분석은 높은 거래량과 유동성을 갖춘 일반적인 조건에서 운영되는 시장에서 더욱 신뢰할 수 있으며 효과적이라는 점입니다. 거래량이 많은 시장은 가격 조작과 잘못된 신호를 만들어 기술적 지표를 무용하게 만들 수 있는 비정상적인 외부의 영향을 덜 받습니다.

가격을 분석하고 최종적으로 좋은 기회를 포착하기 위해, 트레이더들은 지표로 알려진 다양한 차트 작성 도구를 활용합니다. 기술적 분석 지표를 통해 트레이더는 기존의 추세를 파악하고 향후 진행될 수 있는 추세에 대한 통찰력 있는 정보를 제공할 수 있습니다. 기술적 지표가 틀릴 수도 있기 때문에, 일부 트레이더들은 위험을 줄이기 위한 방법으로 여러 지표를 사용합니다.

일반적인 기술적 분석 지표

기술적 지표를 사용하는 트레이더들은 보통 기술적 분석이란? 차트와 가격 변동의 기록을 바탕으로 한 다양한 지표와 측정법을 사용해 시장 추세를 파악하려고 합니다. 수많은 기술 분석 지표 중에서 단순 이동 평균(Simple Moving Averages)이 가장 많이 사용되며, 가장 잘 알려져 있습니다. 이름에서 알 수 있듯이, 단순 이동 평균은 정해진 기간 동안 자산의 종가를 기준으로 계산됩니다. 지수 이동 평균(EMA)은 이전 종가보다 최근 종가에 가중치를 두는 수정된 버전의 단순 이동 평균입니다.

일반적으로 사용되는 또 다른 지표는 상대 강도 지수(RSI)로, 이는 오실레이터라고 알려진 지표 클래스의 일부입니다. 시간 경과에 따른 가격 변동을 단순히 추적하는 단순 이동 평균과 달리, 오실레이터는 수학적 공식을 가격 데이터에 적용한 다음 사전에 정의된 범위에 해당하는 값을 생성합니다. RSI의 범위는 0부터 100 사이입니다.

볼린저 밴드(Bollinger Bands) 지표는 또 다른 오실레이터 유형에 해당하며 트레이더들 사이에서 매우 인기가 높습니다. 볼린저 밴드 지표는 이동 평균선을 따라 흐르는 두 개의 가로 방향 줄로 구성됩니다. 이는 시장 변동성을 측정할 뿐만 아니라, 시장의 잠재적인 과매수와 과매도 상태를 파악하는 데 사용됩니다.

기본적이고 단순한 기술적 분석 도구들 외에도, 데이터를 생성하기 위해 다른 지표에 의존하는 몇 가지 지표가 있습니다. 예를 들어 Stochastic RSI는 표준 RSI에 수학 공식을 적용하여 계산합니다. 또 다른 대표적 경우는 이동 평균 수렴 확산(MACD) 지표입니다. 이동 평균 수렴 확산은 두 개의 지수 이동 평균을 도출해 메인 라인(MACD 라인)을 생성합니다. 첫 번째 라인은 또 다른 지수 이동 평균을 생성하는 데 사용되며, 두 번째 라인(시그널 라인이라고 함)으로 이어집니다. 또한 이동 평균 수렴 확산 히스토그램이 있는데, 이는 두 라인 간의 차이를 기준으로 계산됩니다.

트레이딩 시그널

지표는 일반적인 추세를 파악하는 데 유용하지만, 잠재적 진입 시점과 탈출 시점(구매 및 판매 시그널)에 대한 통찰력을 얻는 데도 사용할 수 있습니다. 이러한 시그널은 특정 상황이 지표의 차트에 발생할 때 생성될 수 있습니다. 예를 들어, RSI가 70 이상의 값을 보여준다면, 시장이 과매수 상태 속에서 운영되고 있다는 것을 의미할 수 있습니다. 이는 RSI가 30 이하로 하락할 때도 동일한 논리로 적용되며, 일반적으로 과매도 상태의 시장 상황에 대한 시그널로 간주됩니다.

앞서 논의한 바와 같이, 기술적 분석에 의해 제공되는 트레이딩 시그널이 항상 정확한 것은 아니며, 기술적 지표를 통해 상당한 양의 노이즈(가짜 시그널)가 발생합니다. 이는 특히, 전통적인 시장보다 훨씬 규모가 작고, 따라서 보다 유동적인 암호 화폐 시장에서 특히 문제가 됩니다.

기술적 분석은 모든 종류의 시장에서 널리 사용되고 있지만, 많은 전문가들은 논쟁의 여지가 있는 신뢰할 수 없는 방법으로 간주하며, 종종 "자기 만족적 예언"으로 일컬어지기도 합니다. 이러한 용어는 많은 사람들이 발생할 것으로 가정했기 때문에 발생하는 사건을 이야기하는 데 사용됩니다.

비평가들은 금융 시장 속에서 많은 트레이더와 투자자들이 지지선이나 저항선과 같은 동일한 유형의 지표에 의존한다면, 이러한 지표들이 작동할 가능성이 높아진다고 주장합니다.

한편, 다수의 기술적 분석 옹호자들은 각 차트 분석가들이 차트를 분석하고 여러 지표를 사용하는 저마다의 방법을 가지고 있다고 주장합니다. 이는 대다수의 트레이더들이 동일한 특정 전략을 사용하는 것이 사실상 불가능하다는 것을 의미합니다.

기초적 분석 vs. 기술적 분석

기술적 분석의 핵심 전제는 시장 가격은 특정 자산과 관련된 모든 근본적인 요소들을 선반영한다는 것입니다. 그러나 주로 과거 가격 데이터와 거래량(시장 차트)에 초점을 맞춘 기술적 분석과는 달리, 기초적 분석은 질적 요인을 보다 강조하는 보다 넓은 조사 전략을 활용합니다.

기초적 분석은 자산의 향후 성과가 단순한 과거 데이터보다 더 많은 것들에 달려 있다고 간주합니다. 본질적으로 기초적 분석은 기업 경영과 평판, 시장 경쟁력, 성장률, 산업 건전성과 같은 광범위한 미시, 거시 경제적 상황을 바탕으로, 기업과 비즈니스, 자산의 내재적 가치를 추정하는 데 사용되는 방법입니다.

따라서, 주로 가격 변동과 시장 변화 예측 도구로 사용되는 기술적 분석과 달리, 기초적 분석은 자산의 시장적 위치와 잠재력에 따라, 자산이 과대 평가되지는 않았는지를 판단하는 방법이라 할 수 있습니다. 기술적 분석은 주로 단기 트레이더들이 사용하지만, 기술적 분석이란? 기초 분석은 펀드 매니저와 장기 투자자들이 선호하는 경향이 있습니다.

한 가지 주목할 만한 기술적 분석의 장점은 정량적 데이터에 의존한다는 것입니다. 따라서, 과거의 가격에 대한 객관적 분석을 위한 체계를 제공하며, 기초적 분석의 질적인 접근법과 함께 발생하는 추측성 결과를 지양합니다.

그러나 기술적 분석이 경험적 데이터를 다룸에도 불구하고, 여전히 개인의 편견과 주관성의 영향을 받습니다. 예를 들어, 자산에 대한 특정 결론을 추구하는 경향이 강한 트레이더의 경우, 자신의 편견을 강화하고 선입견을 반영하기 위해 자신의 기술적 분석 도구를 조작할 수 있을 것이며, 이는 대부분 무의식적으로 진행됩니다. 또한 시장이 명확한 패턴이나 추세를 나타내지 않는 기간 동안 기술적 분석은 실패할 수 있습니다.

글을 마치며

어떤 방법이 더 나은가에 대한 비판과 오랜 논쟁이 있지만, 많은 이들은 기술적 분석과 기초적 분석 접근법을 조합하는 것이 보다 합리적 선택이라고 생각합니다. 기초적 분석은 보통 장기적 투자 전략과 관계가 있지만, 기술적 분석은 단기 시장 상황에 대한 통찰력 있는 정보들을 제공할 수 있으며, 이는 트레이더와 투자자 모두에게 유용할 수 있습니다(예를 들어, 유리한 진입 시점과 탈출 시점을 결정할 때).

기술적 분석이란?

01. 기술적 분석의 개념

과거 가격의 움직임에 대한 연구를 기초로 미래의 주가 동향을 예측하는 것.

주식시장 가격은 기대를 반영하면서 추세(Trend)와 패턴(Pattern)을 형성하게 되는데 가격 데이터(시가, 고가, 저가, 거래량 등)와 기간 데이터의 분석을 통한 시장심리를 이용하여 미래 주가를 예측한다. 미래에 대한 완벽한 예측을 가져오진 않는다. 하지만 투자자가 장기간에 걸쳐 주가를 예측할 수 있게 돕는다. 차트를 보면서 주가 패턴에 대한 해석을 통해 성공적 투자를 하는 요인이 된다.

-가격 데이터: 시가(open), 고가(high), 저가(low), 종가(close), 거래량(volume) 등
-기간 데이터: 시간(1분, 5분, 10분, 15분, 30분 또는 시간), 일별, 주별 또는 월별 데이터와 지난 몇 시간이나 수년간 테이터

주식의 시세 변동매수 세력과 매도 세력에 근거한 거래시점의 수요와 공급에 따라 결정되며, 수요와 공급의 변화는 가격 형성을 통하여 차트 상에 나타난다는 것이다. 시세의 움직임은 일정한 추세를 형성하면서 진행하는 경향이 있으며 시세가 지금까지 진행했던 추세의 방향을 바꿀 때반드시 특수한 모형(Pattern)을 형성하는 속성을 가진다. 이러한 속성을 이용한 차트 분석을 통해 가격 추세를 추정하고 추세의 방향 전환을 파악하는 것이 차트 분석의 핵심이다.

02. 기술적 분석의 전제

(1) 시장가격은 모든 요소를 반영하고 있다.

기술적 분석은 시장이 수요 공급의 요인을 신속히 반영하고 있으며 수요 공급의 변화는 즉각적으로 시장가격에 영향을 준다. 수요와 공급 변화가 신속히 가격에 반영되기 때문에 가격의 분석만을 통하여서도 시장의 모든 정보를 효율적으로 파악하여 미래 가격동향을 예측 할 수 있다는 것이다.

(2) 가격은 추세에 따라 움직인다.

가격은 형성된 추세가 전환 될 때까지 지속되므로 추세에 따라 거래를 할 경우 성공적인 거래가 가능하다는 인식을 가진다. 따라서 추세의 올바른 파악을 목적으로 하고 있다. 가격이 추세에 따라 움직이지 않는다면 기술적 분석 자체가 무의미해 진다.

(3) 시장의 움직임은 반복된다.

오랜 기술적 분석을 통해서 밝혀진 주요 차트 유형은 시장의 심리 상태를 잘 반영하므로 차트 유형의 파악으로 시장 가격 동향을 포착 할 수 있다는 것이다. 대표적으로 가격 추세 전환의 주요 신호인 "머리 어깨형(Head And Shoulders)"의 형태는 가격변동 예측의 결정적 단서로써 사용되고 있다. 패턴분석에서 가장 대표적인 추세 전환형 패턴으로 상승추세에서 발생하며 머리(Head)와 왼쪽, 오른쪽 어깨(Shoulders)의 모양을 나타내며 이 패턴 이후 상승추세에서 하락 추세로 전환된다.

03. 기술적 분석의특성

기술적 분석은 주관성이 강한 특성을 갖고 있다. 투자자 마다 각기 다른 기술적 분석 지표를 사용하여 주관적인 해석을 가지고 주식시장에 대응하게 된다. 이렇다 할 정답 없이 투자자 나름의 해석으로 진행 되기 때문에 경험, 기술 습득정도에 따라 그 결과가 달라진다.

장기적으로 이미 지난 종목에 이동평균을 대입하여 분석하여 보면 정확해 보이기도 하지만 실제 골든크로스 때 매수하는 이동평균 돌파 기법을 사용하여 매매하면 매수하자마자 조정 받으면서 가격이 떨어지거나 데드크로스 때 매도하면 가격이 다시 오르는 경우를 흔히 경험할 수 있다. 대부분의 기술적 지표는 시간이 지나야 확인할 수 있는 후생성의 성질을 갖고 있다. 몇 가지 모멘텀화 시킨 선행성 지표가 있기는 하지만 이는 괴리(Divergence) 등의 주관적인 방법론으로 접근하기 때문에 사실상 그 선행적인 부분에 의문을 갖게 된다.

기술적 분석을 통해 적절한 진입 지점의 시기(timing)를 판단하고, 수요(지지)와 공급(저항)의 수준뿐만 아니라 돌파(breakout)를 인지하는 데 도움을 준다. 저항 위로 돌파를 기다리거나 지지 수준 근처에서 매수하는 것으로 수익을 향상시킬 수 있는 것이다.하지만 지식의 습득 없이 변화의 원리를 이해하지 못하고 단순한 판단을 내릴경우 실패하는 투자를 하게 된다. 기술적 분석은 얼마만큼 유연하고 숙련되게 사용 하는냐에 따라 성패가 갈린다.

현대 기술적 분석은 주가가 방향을 잡으면 그 추세가 반대 방향으로 바뀌는 신호가 나타날 때까지는 원래 방향을 유지하고 주기적으로 추세에 의해 영향을 받는다는 것을 기본 내용으로 하는 "다우 이론(Dow Theory), 1880년 "을 기초로 한다.

기술적분석이란 무엇인가! 주식 매매 데이터와 지표 분석을 통한 주가 분석 및 예측 방법인 주식 기술적분석의 개념

주식 매매 데이터와 이를 기반으로 한 각종 주식 매매 지표와 보조지표 분석을 통해 주가 분석 및 미래 주가를 예측하는 방법인 주식 기술적분석의 개념을 설명합니다.

주식 기술적분석은 기본적분석과 더불어 주식시장을 포함한 다양한 금융 투자 시장에서 기업의 주가의 상태 분석, 주가 예측 등에 폭넓게 활용되는 분석 방법입니다.

특히, 기술적분석(Technical Analysis)을 통해 주식 매매 시 투자 시장의 심리상태 (투자심리), 매매시점 등을 결정하는 투자자들이 급속도로 증가하면서 기술적분석은 주요한 주가 분석 방법으로 자리매김 했습니다.

기술적분석이란 주식의 가격인 주가와 거래량 등 각종 주식 매매 데이터와 각종 주식 매매 데이터 기반으로 산출된 지표 분석을 통해 주가 상태 분석 및 주가 예측 방법입니다.

기술적분석은 주식의 주가와 거래량 등 정량적 매매 수치와 지표는 거래 시장에서의 기업에 대한 가치 평가를 반영한다고 가정을 하는데서 출발합니다.

따라서 기술적분석방법을 통해서는 일정기간 동안의 주식의 주가와 거래량 같은 정량적 거래 수치와 지표를 분석하면 향후 미래 주가가 어떻게 될 것인지 주가 예측이 가능하다고 생각하는 것 입니다.

특히 주식 기술적분석은 매매 시 참여한 투자자들의 심리적 상태가 반영된 가격과 거래량이라고 하는 기초적 거래 수치를 활용한 다양한 세부 분석 지표와 보조지표들을 산출해 냅니다.

한편 기술적분석에서는 과거 데이터가 미래를 결정짓는데 영향을 미치게 되므로 과거 데이터를 분석하는 것에 많은 의미를 부여합니다.

대표적인 주식 기술적분석 지표인 이동평균선(Moving Average)을 이용한 이동평균선 분석방법은 일정 기간 동안 형성한 주가들의 평균값의 흐름 속에서 의미를 분석해 내고 이를 바탕으로 주식 매매에 활용합니다.

기술적분석은 주식의 주가 모멘텀 분석을 기술적 분석이란? 의미한다는 점에서 주가 상승 또는 하락 추세 형성과 반전 및 그 원동력에 의미를 부여하고 있습니다.

주가는 일정한 매수와 매도힘을 바탕으로 고정된 주가 상태로 존재하는 것이 아닌 상승 원동력과 하락 저항력에 영향을 받아 시시각각 변하는 특성을 활용해 다양한 공학과 이학 이론과 개념들이 주가 기술적분석 방법과 기법들에 적용되고 있습니다.

기술적분석 시 활용되는 주식 거래량의 경우 많은 투자자들로부터 주목을 받고 있는 대표적인 기술적분석 데이터 종류입니다.

주식 거래량은 순수한 데이터 그 상태로도 주식 거래 동향과 매매 심리 등을 유추할 때 활용되기도 하지만, 거래량의 변화 흐름과 패턴, 추세 등을 분석함으로써 단기적, 중기적, 장기적 주식 매매 경향과 특이 사항 발생 시점 분석 등에 활용되고 있습니다.

사실, 미래는 과거와 연계 기술적 분석이란? 가능성은 존재하지만 종속성을 보이지 않으므로 과거 데이터를 기반으로 미래의 그 무언가를 예측한다는 것은 한계가 존재할 수 밖에 없습니다.

주식 기술적분석의 경우에도 과거 주가 데이터, 과거 주식 거래량 데이터 등을 기반으로 가까운 미래의 주가에서부터 중기적/장기적 주가 예측을 시도한다는데서 오류의 가능성은 충분히 존재합니다.

기술적분석을 근간으로 한 기술적 주가 분석방법들은 주식을 발행한 기업이 가진 내재가치 보다는 가격 등의 시장에서 형성된 가치인 가격에 촛점을 맞추고 있다는 점에서 자칫 시장의 일부 매매자들에 의한 기업에 대한 가치 왜곡 발생 시 이를 보완해주는 장치가 없거나 부족한 한계가 있습니다.

즉, 기술적분석 만으로는 기업의 시장 가치 왜곡 현상을 발견하고 이에 대응 투자를 할 수 있는 방법이 없을 가능성이 높다는 것입니다.

정량적 주식 매매 데이터와 지표 분석에 촛점을 맞춘 주식 기술적분석

하지만 기술적분석방법은 동일한 데이터에 대해서도 다양한 분석관 (Analysis View)을 바탕으로한 다양한 분석 지표 (Indicator)를 통해 투자자들에게 투자 시장을 바라보는 새로운 시각을 제시한다는 점에서 주가 기본적분석 방법과 함께 병행적으로 활용할 경우 더욱 큰 힘을 발휘한다고 볼 수 있습니다.

기본적분석과 기술적분석의 조화로운 활용은 새로운 투자 기회를 발굴하고, 시장 변화를 예측할 수 있으며, 투자 시장에 생긴 이벤트들에 대해서 대응할 수 있는 힘을 가질 수 있습니다.

주식 기술적분석방법 종류에는 캔들차트분석방법, 이동평균선 흐름과 패턴 분석방법, 이동평균선을 활용한 골든크로스/데드크로스 분석방법을 포함해 다우이론, 일목균형표, 볼린저밴드, 엘리엇 파동이론 등 다양한 주가 기술적분석방법들이 존재하고 있으며 향후 지속적으로 새로운 주식 기술적분석 방법과 이론이 제시될 것이라 예상합니다.

차트의 기술: 기술적 분석이란 무엇인가? What is Technical Analysis - 1부

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기술적 분석은 주식, 지수, 상품, 선물 또는 가격이 수요와 공급의 힘에 의해 영향을 받는 거래 가능한 어떤 수단에도 적용 가능하다 가격 데이터(또는 John Murphy는 이것을 “market action”으로 부름)는 시가(open), 고가(high), 저가(low), 종가(close), 거래량(volume), 또는 특정 기간에 주어진 주식에 대한 미체결약정(open interest)의 조합을 나타낸다 기간(timeframe)은 하루 중(1분, 5분, 10분, 15분, 30분 또는 시간), 일별, 주별 또는 월별 데이터와 지난 몇 시간이나 수년간 테이터를 기반으로 할 수 있다

기술적 분석의 주요 전제들

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기술적 분석은 가격이 오로지 수요와 공급의 힘에 의해 영향을 받는 주식들에 적용할 수 있다 다른 세력이 주식 가격에 영향을 줄 수 있을 때는 잘 작동하지 않는다 성공적인 분석을 위해서, 기술적 분석은 분석 대상 주식에 대해 세 가지 주요 전제를 설정한다:

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높은 유동성(liquidity): 유동성은 본질적으로 volume(거래량)이다 다량으로 거래되는 주식들은 주가의 큰 변화 없이 투자자가 빠르고 쉽게 거래할 수 있도록 한다 소량 거래되는 주식들은 거래하기가 좀 더 힘든데, 주어진 시간에 매수자와 매도자들이 많이 없어서, 매수자와 매도자들은 거래를 하기 위해서 원하는 가격을 상당히 변경해야 할 수 있기 때문이다 게다가, 낮은 유동성 주식들은 종종 가격이 매우 낮아서(때로는 주당 1페니 penny가 안된다, 1페니=1/100 파운드), 그들 가격이 개인 투자자들에 의해 더 쉽게 조작될 수 있음을 의미한다 소량 거래되는 주식들에 대한 이러한 외부 세력들의 행위는 기술적 분석이 잘 들어맞지 않게 한다

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인위적인 가격 변화 없음: 주식 분할(splits), 배당(dividends), 그리고 배분(distributions)은 인위적인 가격 변화의 가장 일반적인 “주범들”이다 투자 가치의 변화가 없는데도, 인위적인 가격 변화는 가격 차트에 크게 영향을 줄 수 있으며 기술적 분석의 적용을 어렵게 만든다 이런 종류의 외부 원인에 의한 가격 영향은 가격이 변하기 전에 과거 데이터를 조정함으로써 쉽게 다루기 시작할 수 있다

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극단적인 뉴스 없음: 기술적 분석은 극단적인 사건들을 예측할 수 없다, 가령 테러와 같은 정치적 사건들과 회사의 예기치 않은 일들이다 “극단적인 뉴스”의 힘이 가격에 영향을 주고 있을 때는, 기술적 분석가들은 차트가 안정되고 그런 뉴스의 결과로 “new normal(변화 이후 새롭게 부상하는 표준)”을 반영하기 시작할 때까지 참을성 있게 기다려야 한다

기술적 분석을 적용하기 전에 이 세 가지 요건을 충족하는지 아닌 지를 결정하는 것이 중요하다 이들 외부 힘 중에 하나에 의해서 가격이 영향을 받는 어떤 주식 분석이 쓸모없다고 말할 수는 없지만, 그 분석의 정확성에 영향을 미칠 것이다

기술적 분석의 기초

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세기의 전환기에, 다우 이론(Dow Theory)은 나중에 현대 기술적 분석이 될 기초를 마련했다 다우 이론은 하나의 완전한 결합체로서 제시되진 않았지만, 수년 동안 찰스 다우(Charles Dow)의 저서들로부터 모아서 정리되었다 다우가 제시한 많은 이론들 중에서, 세 가지가 눈에 띈다:

가격은 모든 것을 반영한다

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이 법칙은 효율적 시장(market efficiency)의 강형(strong form) 그리고 준강형(semi-strong form)과 유사하다 기술적 분석은 현재의 가격이 모든 정보를 완전히 반영한다고 믿는다 모든 정보가 가격에 반영되었기 때문에, 그것은 공정한 가치를 의미하며, 분석을 기술적 분석이란? 위한 기초의 구실을 해야 한다 결국, 시장 가격은 모든 참여자들, 트레이더, 투자자, 포트폴리오 매니저, 매수 애널리스트(buy-side analysts), 매도 애널리스트(sell-side analysts), 시장 전략가, 기술적 분석가, 펀더멘털 분석가와 다른 모든 사람들의 전체 지식을 반영한다 그런 우수한 자격을 가진 인상적인 사람들의 집합에 의해 설정된 가격에 동의하지 않는 것은 어리석은 짓이 될 것이다 기술적 분석은 미래의 전망을 형성하기 위한 목적으로 시장이 얘기하고 있는 것을 해석하기 위해서 가격이 수집한 정보를 이용한다

가격 움직임은 전부 무작위(Random)는 아니다

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대부분의 테크니션들은 가격이 추세가 있다는 것에 동의한다 그러나 대다수 테크니션들은 가격이 추세가 없는 기간도 있다는 것에 또한 동의한다 만일, 가격이 항상 랜덤하다면, 기술적 분석을 이용해서 돈을 벌기란 매우 힘들 것이다 기술적 분석이란? 잭 슈웨거(Jack Schwager)가 그의 저서, Schwager on Futures: Technical Analysis에서 말하길:

“One way of viewing it is that markets may witness extended periods of random fluctuation, interspersed with shorter periods of non-random behavior. The goal of the chartist is to identify those periods (i.e. major trends)”

“한 가지 관점은 시장이 단기간의 랜덤하지 않은 행동을 사이에 끼워놓은, 장기간의 랜덤 한 변동(오르내림)을 보일 수 있다는 것이다 차트 분석가의 목표는 이런 기간들(즉, 주 추세 major trends)을 확인 하는 것이다”

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기술 분석가(technician)는 추세를 확인하고, 그 추세를 기반으로 투자하거나 거래해서 그 추세가 전개될 때 돈을 버는 것이 가능하다고 믿는다 기술적 분석이 매우 다양한 기간에 적용할 수 있기 때문에, 단기와 장기 추세를 알아내는 것이 가능하다 IBM 차트는 추세의 본질에 대한 슈웨거의 주장을 설명한다 큰 추세는 상승이지만, 또한 그 사이에 trading range(거래 범위)가 배치되어 있다 트레이딩 범위들 사이에는 더 큰 상승추세 안에서 작은 상승추세들이 있다 이 상승추세는 주가가 트레이딩 범위를 상향 돌파할 때 갱신된다 하락 추세는 주가가 이전 트레이딩 범위의 하단을 하향 돌파할 때 시작한다

“왜”보다 “무엇”이 더 중요하다

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토니 플러머(Tony Plummer)는 그의 저서 [The Psychology of Technical Analysis]에서 말하길, “기술적 분석가는 가격의 모든 걸 알지만, 그 가치는 아무것도 모른다”라고 했다 기술적 분석가로 불리는 테크니션(Technician)들은 오로지 두 가지에만 관심을 가진다:

가격은 그 회사의 주식에 대한 수요와 공급의 힘 사이에서 전쟁의 최종 결과물이다 분석의 목표는 미래 가격의 방향을 예측하는 것이다 오로지 가격에 초점을 맞춤으로써, 기술적 분석은 직접적인 접근법을 의미한다 펀더멘털 분석가(Fundamentalists) 들은 왜 가격이 그런지(why the price is what it is)에 관심을 가진다 기술적 분석가(technician)의 경우는, 왜 부분 요인은 너무 광범위하고 많은 경우 주어진 펀더멘털 원인들은 매우 의심스럽다 테크니션들은 ‘무엇’에 집중하는 것이 최고라고 믿으며 ‘왜’는 신경 쓰지 않는다 가격이 왜 상승하냐고? 간단하다, 매도자(공급)보다 매수자(수요)가 더 많은 것이다 결국, 어떤 자산의 가치는 누군가 그것을 위해 지불한 용의가 있다는 것일 뿐이다 누가 왜를 알 필요가 있을까?

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기술적 평가를 위한 일반적 단계

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많은 테크니션들은 광범위한 거시적 분석(macro analysis)에서 시작하는 하향식(top-down) 접근법을 적용한다 그러면 큰 부분은 최종 단계에서 좀 더 집중적이고/미시적 전망에 기반을 두도록 세분화된다 이런 분석은 세 단계를 포함하게 된다:

  1. S&P 500, 다우 산업평균, NASDAQ과 NYSE 종합지수 같은 메이저 지수들을 통한 광범위한 시장 분석
  2. 보다 큰 시장 안에서 가장 강하고 가장 약한 산업그룹을 확인하기 위한 업종(sector) 분석
  3. 선택 그룹 안에서 최고와 최저 주식을 확인하기 위한 개별 주식 분석

기술적 분석의 아름다움은 그 다용도성(versatility)에 있다 기술적 분석의 원리들은 보편적으로 적용할 수 있기 때문에, 위에 각각의 분석 단계는 동일한 이론적 배경을 사용해서 수행할 수 있다 누구든 시장 지수 차트를 분석하기 위해서 경제학 학위가 필요하지 않다 또한 주식 차트를 분석하기 위해서 공인회계사(CPA)가 될 필요도 없다 차트는 차트이다 기간이 2일 또는 2년이라도 상관이 없다 그것이 주식, 시장 기술적 분석이란? 지수 또는 상품이든 상관이 없다 지지, 저항, 추세, 트레이딩 레인지 그리고 기타 측면의 기술적 원리들은 어떤 차트에도 적용할 수 있다 이것이 쉽게 들리겠지만, 기술적 분석은 결코 쉬운 일이 아니다 성공을 위해서는 진지한 연구, 헌신, 그리고 열린 마음이 필요하다

차트 분석 Chart Analysis

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기술적 분석은 당신이 원하는 대로 복잡할 수도 혹은 간단할 수도 있다 아래의 예시는 단순화된 버전을 나타낸다 우리가 주식을 사는 것에 관심이 있기 때문에, 초점은 강세장을 알아내는 데에 있다

전반적인 추세: 첫 번째 단계는 전반적인 추세를 확인하는 것이다 이것은 추세선, 이동평균 또는 고점/저점 분석으로 할 수 있다 예를 들어, 추세는 가격이 상승 추세선과 특정한 이동 평균선 위에서 유지되는 한 상승이다 비슷하게, 추세는 각 되돌림에 대해서 저점을 높여가거나(higher troughs) 그리고 각 상승에서 고점을 높여가는(higher highs) 한은 상승이다

지지: 현재 가격 아래의 밀집(congestion) 영역이나 이전 저점들은 지지 수준을 나타낸다 지지선이 깨지면 약세(bearish) 그리고 전반적인 추세에 대해 해로운 것으로 간주된다

저항: 현재 가격 위의 밀집 영역이나 이전 고점들은 저항 수준을 나타낸다 저항선의 돌파는 강세(bullish) 그리고 전체 추세에 대해 긍정적으로 간주된다

모멘텀: 모멘텀은 보통 MACD 같은 보조지표(oscillator)로 측정된다 만약 MACD가 기준선인 9일 EMA(지수이동평균) 위에 있거나 또는 중심선 위 양수(positive)에 있다면, 모멘텀은 강세(bullish)로 간주되고, 또는 최소한 향상 중이다

매수/매도 압력: 거래량(volume) 기능을 이용할 수 있는 주식과 지수들의 경우, 볼륨을 사용하는 지표는 매수 또는 매도 압력을 측정하기 위해 사용되곤 한다 차이킨 머니 플로우(Chaikin Money Flow)가 0위에 있을 때, 매수 압력은 지배적이다 매도 압력은 이것이 0 아래에 있을 때 지배적이다

상대 강도: 가격 지수(price relative)는 벤치마크로 주식을 나눠서 만들어진 선이다 주식의 경우, 보통 S&P 500으로 나눈 주식의 가격이다 일정 기간 동안 이 선의 구성은 그 주식이 주요 지수를 능가(상승) 했는지 또는 저조(하락) 했는지를 우리에게 말해준다


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